久久国产视频共享看|色综合黑人另类无码中文字幕|空姐国产亚洲精品视频中文字幕|精品人妻久久av区

 

回顧歷史的話，黃金一共出現(xiàn)過三次大牛市，而且還挺有規(guī)律的，下面一起來看一下。

 

第一次黃金牛市，時(shí)間是從1970年到1980年，國(guó)際金價(jià)從35美元附近漲到了1980年初的850美元，最大漲幅超過了23倍。

 

當(dāng)時(shí)的背景是：

 

美國(guó)因經(jīng)濟(jì)困難和黃金儲(chǔ)備不足，宣布停止美元兌換黃金，導(dǎo)致美元與黃金掛鉤的布雷頓森林體系瓦解；70年代兩次中東戰(zhàn)爭(zhēng)，導(dǎo)致石油價(jià)格猛漲，然后，當(dāng)時(shí)還是以重工業(yè)為主的美西方，通貨膨脹率猛增，甚至出現(xiàn)滯漲，黃金因此走出大牛市。

 

第二次黃金牛市，時(shí)間是從2002年到2011年，國(guó)際金價(jià)從279美元附近一路漲到了2011年最高的1921美元，最大漲幅約5.9倍。

 

當(dāng)時(shí)的背景是：

 

中國(guó)2001年加入世貿(mào)組織，經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，也開啟了中國(guó)制造美國(guó)消費(fèi)的模式。美國(guó)因?yàn)榫揞~預(yù)算赤字和貿(mào)易逆差持續(xù)擴(kuò)大，削弱了市場(chǎng)對(duì)美元的信心，美元指數(shù)從2002年初的120附近一路跌到了2008年最低的71附近；2007年次貸危機(jī)后美聯(lián)儲(chǔ)又多次降息，美元持續(xù)承壓，一直到2011年8月份之后，美元才又開啟了一輪升值。

 

2008年12月之后，美國(guó)10年期國(guó)債的實(shí)際收益率從3%上方跌下來，一路下行，2012年甚至進(jìn)入了負(fù)數(shù)區(qū)間。

 

美元和美國(guó)實(shí)際利率的下跌，支撐了這輪10年的黃金牛市。

 

第三次黃金牛市，從2018年四季度開始，目前還在進(jìn)行中，已經(jīng)持續(xù)了5年多，國(guó)際金價(jià)從最低的1160美元漲到了去年10月底最高的2790美元。

 

這次黃金牛市的背景，大家也都切身感受到了：

 

百年未有之大變局，美國(guó)開啟貿(mào)易保護(hù)主義，對(duì)我國(guó)的高端技術(shù)和裝備“卡脖子”，G2由合作轉(zhuǎn)向?qū)�抗；同時(shí)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)開始后，美國(guó)對(duì)俄羅斯毫無(wú)底線的制裁，導(dǎo)致美元出現(xiàn)信用危機(jī)，各國(guó)央行開始去美元化，不斷增加黃金儲(chǔ)備，就是買買買。

 

黃金現(xiàn)在的幾個(gè)有利因素

 

回顧完了歷史，再來說說現(xiàn)在的問題：國(guó)際金價(jià)在2650美元/盎司附近，國(guó)內(nèi)品牌金店的金價(jià)也已經(jīng)突破了800元/克，確實(shí)有點(diǎn)兒讓人恐高了，今年還能繼續(xù)漲嗎？

 

其實(shí)，這個(gè)問題已經(jīng)困擾投資者一年多時(shí)間了，之前國(guó)際金價(jià)達(dá)到2100美元、2400美元的時(shí)候，黃金見頂?shù)穆曇艟鸵呀?jīng)常在耳邊響起了。好像真應(yīng)了林園的那句名言——怕高都是苦命人。

 

話又說回來，誰(shuí)都沒有未卜先知的神通，黃金未來的走勢(shì)也很難去預(yù)測(cè)，但細(xì)想的話，其實(shí)現(xiàn)在的黃金多頭還是有些優(yōu)勢(shì)的：

 

其一，前兩次黃金牛市，都持續(xù)了大約10年時(shí)間；現(xiàn)在的第三次牛市雖然已經(jīng)走了5年多，時(shí)間也不短了，但對(duì)標(biāo)前兩輪的話，顯然還沒有到位，上漲倍數(shù)也遠(yuǎn)不如前兩輪（當(dāng)然，如果比較絕對(duì)漲幅的話，現(xiàn)在已經(jīng)跟第二輪很接近了）。

 

其二，國(guó)際環(huán)境還沒有發(fā)生轉(zhuǎn)向，各國(guó)央行去美元化的行動(dòng)還在繼續(xù)，去年11月份，各國(guó)央行繼續(xù)凈增持了53噸黃金；中國(guó)央行在去年5月至10月暫停購(gòu)金半年后，11月和12月又連續(xù)增持黃金。

 

其三，黃金近期的走勢(shì)還是存在該跌不跌的現(xiàn)象。

 

從過往長(zhǎng)期走勢(shì)來看，黃金價(jià)格與美債實(shí)際收益率是負(fù)相關(guān)的關(guān)系，美債實(shí)際收益率上漲，金價(jià)就會(huì)下跌；同時(shí)，由于國(guó)際黃金是以美元計(jì)價(jià)，美元上漲的時(shí)候，金價(jià)往往也是下跌的。但最近一個(gè)月，美元指數(shù)上漲了2.8%，美國(guó)10年期國(guó)債的實(shí)際收益率也從1.92%上行到了2.29%，而同期的國(guó)際金價(jià)卻并沒有因此下跌，整體是震蕩走勢(shì)，甚至還從2632美元小幅上漲到了2648美元。

 

該跌不跌的話，后面上漲的概率就更大一些了，這種情況從2022年以來已經(jīng)出現(xiàn)過多次了。

 

其四，盡管美聯(lián)儲(chǔ)2025年降息的預(yù)期已經(jīng)從之前的4次減少為2次，但最近一個(gè)月美元指數(shù)和美債收益率都快速上行，已經(jīng)price in這個(gè)預(yù)期了�，F(xiàn)在美元指數(shù)和美債實(shí)際收益率都處于近幾年的高位，往后看，大概率是易下難上；而且川普上臺(tái)后的政策容易引發(fā)美國(guó)國(guó)內(nèi)的通脹水平再次走高，美債實(shí)際收益率會(huì)因此下行。這些因素都有利于金價(jià)的上漲。

 

當(dāng)然了，長(zhǎng)期趨勢(shì)看好并不意味著短期不會(huì)跌，牛市中也可能會(huì)出現(xiàn)較長(zhǎng)時(shí)間的震蕩回調(diào)。比如在這輪黃金牛市中，從2020年8月中旬到2023年9月這三年時(shí)間，金價(jià)一直是區(qū)間震蕩的走勢(shì)，期間也出現(xiàn)過最大約-25%的回撤。